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２０日，無錫市中級(jí)人民法院發(fā)布公告稱，無錫尚德太陽能電力有限公司無法歸還到期債務(wù)，依法裁定破產(chǎn)重整。無錫尚德曾創(chuàng)造國內(nèi)光伏行業(yè)多個(gè)第一，短短１０年間成長(zhǎng)為全球最大的光伏組件生產(chǎn)商之一，從天堂到地獄的時(shí)空距離其實(shí)并不遠(yuǎn)——對(duì)尚德的創(chuàng)始人施正榮來說，相隔不過短短8年。8年后的今天，尚德股價(jià)被評(píng)級(jí)為0，上市主體無錫尚德宣告破產(chǎn)重整，施正榮則被董事會(huì)免去董事長(zhǎng)，并卷入“詐捐”、“利益輸送”、“轉(zhuǎn)移資產(chǎn)”諸般是非漩渦……是什么原因?qū)е缕渥叩狡飘a(chǎn)重整境地？

無錫尚德破產(chǎn)重整尚德電力能否被“救贖”

銀行方面的態(tài)度是，希望無錫尚德通過破產(chǎn)重整，改組和完善治理結(jié)構(gòu)，尋找合適的戰(zhàn)略重組第三方，力爭(zhēng)使企業(yè)重生。有消息此前稱，無錫尚德或?qū)⒈粺o錫市國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)部分或全部接管。“直接關(guān)掉工廠的做法，短期內(nèi)不太可能。”陳平認(rèn)為，尚德跟政府的來往緊密，解決債務(wù)問題可以有很多種操作方法，這些都屬于談判雙方的事情。在陸劍洲看來，從維持穩(wěn)定的角度看，政府肯定會(huì)出手相救。但是由于不良資產(chǎn)的價(jià)值已經(jīng)很小，政府愿意花多大代價(jià)去解決，就很難說了。

分析人士：無錫尚德能否走出困境尚存變數(shù)

許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為破產(chǎn)重組能否使尚德走出困境尚存變數(shù)。目前，受歐美“雙反”、產(chǎn)能過剩等影響，國內(nèi)光伏行業(yè)受到沉重打擊并陷入低谷。破產(chǎn)重組能否走出困境，還要看行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境能否改善。“前景還看不到，因?yàn)樯械鲁杀疽仁袌?chǎng)上其它企業(yè)高，以前可以說產(chǎn)品質(zhì)量好，以此抵消價(jià)格高的影響，但現(xiàn)在當(dāng)企業(yè)處在風(fēng)雨飄搖中，再加之整個(gè)行業(yè)大環(huán)境都不好，這往往就成為劣勢(shì)，再加上債務(wù)體量這么大，重組的結(jié)果充滿了不確定性。”分析師王海生表示。

業(yè)內(nèi)稱尚德破產(chǎn)為換血：剝離垃圾資產(chǎn)以期重生

分析人士表示，對(duì)于投資者而言，無錫尚德也是尚德電力的主要貸款平臺(tái)，若讓無錫尚德破產(chǎn)，就能讓上市公司債務(wù)得到極大緩解。“如果不讓其破產(chǎn)，尚德也沒能力還債。還不如賭一下。”重組后的尚德“明天”是否可期？“無錫市政府也好，國聯(lián)也好，都沒有對(duì)尚德直接施以援手，而是采取了相對(duì)市場(chǎng)化的手段，讓企業(yè)先換一遍血，重整一下，再進(jìn)行救助。這個(gè)換血其實(shí)就是把無錫尚德的一些垃圾資產(chǎn)剝離，重整一個(gè)有盈利能力的企業(yè)再吸引投資者。”Martec邁哲華能源電力總監(jiān)曹寅分析。

尚德公司債違約顯現(xiàn)多方面教訓(xùn)

尚德事件再一次為我國債券市場(chǎng)的發(fā)展敲響了警鐘。由于A股市場(chǎng)長(zhǎng)期以來所形成的“重融資、輕回報(bào)”的風(fēng)氣，我國的企業(yè)普遍偏向于股票融資，對(duì)股市形成了很大的壓力。為了改變這種傾向，資本市場(chǎng)管理部門近年來一直在大力推進(jìn)發(fā)展公司債市場(chǎng)，稱公司債是一種風(fēng)險(xiǎn)小于股票的投資品種，適合于我國中小投資者投資。但是，公司債并不是一種“一勞永逸”的投資品種，它同樣存在投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者在投資公司債時(shí)，同樣必須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

尚德破產(chǎn)成光伏產(chǎn)業(yè)標(biāo)志性事件或引發(fā)連鎖反應(yīng)

分析普遍認(rèn)為無錫尚德破產(chǎn)將成為中國光伏產(chǎn)業(yè)的一個(gè)標(biāo)志性事件。其直接的影響可能涉及到與尚德有上下游關(guān)系的供應(yīng)商的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。另外，尚德的示范效應(yīng)或?qū)⒓觿⊥顿Y者對(duì)光伏發(fā)債企業(yè)和民營(yíng)低評(píng)級(jí)債的擔(dān)憂。進(jìn)一步的分析則認(rèn)為，從目前中國光伏產(chǎn)業(yè)的整體情況來看，在電價(jià)補(bǔ)貼這一關(guān)鍵性利好政策低于預(yù)期，歐盟“雙反”終裁日漸臨近的背景下，尚德的破產(chǎn)可能成為產(chǎn)業(yè)陰霾不散的一個(gè)縮影。

尚德"可轉(zhuǎn)債"危機(jī)爆發(fā) 折射中國光伏產(chǎn)業(yè)"彎路"

在北京低碳清潔能源研究所太陽能中心主任陳頡看來，“包括尚德在內(nèi)的太陽能產(chǎn)業(yè)，走到今天，與行業(yè)內(nèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)、重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩都脫不開關(guān)系”。陳頡認(rèn)為，尚德最終瀕臨破產(chǎn)，問題不僅僅出在資金和市場(chǎng)上。“這些年來，尚德和其創(chuàng)始人施正榮一直在創(chuàng)新技術(shù)，但顯然，這些投入不足以維系其原有的技術(shù)領(lǐng)先地位，而碲化鎘也因存在環(huán)保問題，最終未能獲得市場(chǎng)認(rèn)可。”陳頡總結(jié)道，“歸根結(jié)底，5年前的尚德掙錢太容易，這在某種程度上造成了其創(chuàng)新能力的衰退。”

視頻：光伏巨頭無錫尚德宣告破產(chǎn)

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無錫尚德神話落幕

無錫尚德由海歸太陽能科學(xué)家、有“中國光伏第一人”之稱的施正榮于2001年在無錫創(chuàng)立，從事光伏電池與組件生產(chǎn)。2005年，施正榮在英屬維爾京群島注冊(cè)成立100%控股無錫尚德的“尚德電力”，并在紐交所上市。　曾經(jīng)全球最大的光伏組件制造商無奈破產(chǎn)重整，7年前的中國首富，也從人生頂峰黯然隕落。

最新關(guān)注

尚德電力進(jìn)入破產(chǎn)程序無錫國聯(lián)空降大將“救火”

昨天凌晨，兩位不同背景的人物火線空降尚德電力——該公司任命范仁鶴為獨(dú)立董事，周衛(wèi)平為尚德執(zhí)行董事兼總裁，即刻生效。在業(yè)界看來，這兩人就是來“救火”的，尚德能否起死回生要看他們的表演了。新任總裁周衛(wèi)平此前在無錫國聯(lián)集團(tuán)任職。成立于1999年的無錫國聯(lián)是無錫市政府出資設(shè)立并授予國有資產(chǎn)投資主體資格的國有獨(dú)資企業(yè)集團(tuán)。此前坊間傳言稱，對(duì)于這家當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)的窘境，無錫市政府不會(huì)坐視不管，無錫國聯(lián)最有可能介入。還有分析說，無錫市政府還有意愿引進(jìn)一家合作伙伴參與尚德重組。而范仁鶴的到來很可能就是一個(gè)信號(hào)。

尚德破產(chǎn)重整殃及相關(guān)上市公司隆基股份1.2億欠款難追

隨著事件不斷發(fā)酵，尚德破產(chǎn)的“輻射范圍”可能已超出了人們的想象。除一大批投資者、債權(quán)人將因此蒙受重大損失外，尚德曾在產(chǎn)業(yè)面享有的“影響力”也開始逐漸轉(zhuǎn)化為“破壞力”。近日，就又有一個(gè)尚德背后的“倒霉蛋兒”浮出水面。3月20日，A股上市公司隆基股份發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司尚有無錫尚德（尚德電力核心子公司）應(yīng)收賬款約1.2億元（數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。而一旦無錫尚德失去償債能力，則此筆款項(xiàng)能否全額收回具有不確定性。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)尚德具有相當(dāng)?shù)囊蕾囆裕缛羯械缕飘a(chǎn)，隆基股份的未來亦將非常崎嶇。據(jù)公司1月31日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在尚德最為“慘痛”的2012年，隆基股份凈利潤(rùn)同比下滑幅度可能會(huì)達(dá)到91%-96%。

無錫尚德破產(chǎn)重整銀行希望尋找第三方進(jìn)行重組

據(jù)介紹，截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對(duì)無錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。銀行方面表示，由于所欠銀行債務(wù)陸續(xù)到期，考慮到債務(wù)方的現(xiàn)實(shí)境況，以及至今未對(duì)債權(quán)銀行逾期授信提出切實(shí)可行的還款方案等因素，對(duì)無錫尚德實(shí)施破產(chǎn)重整。據(jù)了解，無錫尚德對(duì)債權(quán)銀行提出的破產(chǎn)重整申請(qǐng)無異議。銀行方面表示，希望無錫尚德太陽能電力有限公司通過破產(chǎn)重整，整合有效資源，改善運(yùn)營(yíng)管理，擺脫經(jīng)營(yíng)困境。銀行方面還希望，通過改組和完善治理結(jié)構(gòu)，尋找合適的戰(zhàn)略重組第三方，使企業(yè)重生、產(chǎn)業(yè)重振。

無錫尚德破產(chǎn)重整英利、協(xié)鑫聯(lián)手整合光伏產(chǎn)業(yè)鏈

全球領(lǐng)先的兩大光伏企業(yè)英利綠色能源與保利協(xié)鑫能源，20日在京簽署深度合作戰(zhàn)略協(xié)議，共同致力于提升產(chǎn)品品質(zhì)、降低成本，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合。根據(jù)協(xié)議，英利將以優(yōu)惠長(zhǎng)單客戶的身份采購保利協(xié)鑫的硅料、硅片，保利協(xié)鑫將采購英利組件用于光伏電站建設(shè)。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前我國光伏產(chǎn)業(yè)既面臨歐美“雙反”等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也迎來了國內(nèi)市場(chǎng)升溫的難得機(jī)遇，上下游之間亟待深度合作、抱團(tuán)迎春。英利、協(xié)鑫的合作，將有助于從硅料到組件的縱向整合，進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和發(fā)電成本的持續(xù)降低，加快普及太陽能這一綠色清潔能源。

中國光伏行業(yè)進(jìn)入洗牌周期光伏產(chǎn)業(yè)困境中前行

“作為中國最早在美國資本市場(chǎng)上市的光伏企業(yè)，尚德電力一直是中國光伏行業(yè)發(fā)展的標(biāo)桿。”中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席王勃華介紹，“此次無錫尚德破產(chǎn)重整，是中國光伏產(chǎn)業(yè)在全球金融危機(jī)下，遭遇全球產(chǎn)能過剩、歐美對(duì)華‘雙反’等系列危機(jī)后，行業(yè)去產(chǎn)能化的標(biāo)志性事件。”“國內(nèi)光伏行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入洗牌周期。”商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國際市場(chǎng)研究部副主任白明表示，由于歐美市場(chǎng)的雙反調(diào)查、中國對(duì)歐提出多晶硅雙反調(diào)查、國內(nèi)對(duì)光伏業(yè)系列鼓勵(lì)政策的出臺(tái)，目前光伏產(chǎn)業(yè)的生存環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，“直接從行業(yè)退出、在國外設(shè)廠、行業(yè)鏈條整合，國內(nèi)的光伏企業(yè)將要面臨著這三個(gè)選擇。”

尚德創(chuàng)始人施正榮曾是2006年中國首富

無錫尚德由知名的太陽能光伏科學(xué)家施正榮博士由２００１年在無錫創(chuàng)立，從事光伏電池與組件生產(chǎn)。２００５年，施正榮在英屬維爾京群島注冊(cè)成立１００％控投無錫尚德的“尚德電力公司”，并在紐交所上市。２００６年尚德電力的股價(jià)達(dá)到４０美元以上，施正榮以２３億美元的財(cái)富，成為當(dāng)年的中國首富。一直以來，無錫尚德都是尚德電力公司旗下資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，集中了尚德電力公司９５％以上的產(chǎn)能，其光伏組件產(chǎn)能在２０１２年達(dá)到２.４吉瓦，是全球四大光伏企業(yè)之一。

施正榮：從首富到零

7年前，施正榮創(chuàng)業(yè)四年，將尚德電力推上紐交所，財(cái)富飆升至150億元，一躍成為“新財(cái)富500富人榜”首富。隨后他的財(cái)富在空中畫出一道完美的上揚(yáng)拋物線，2008年遭遇拐點(diǎn)，其財(cái)富飛流直下，至2012年下滑至30億元。2013年3月14-15日，尚德股價(jià)兩天暴跌38%，收盤價(jià)0.67美元，市值僅剩1.5億美元，美國Maxim集團(tuán)甚至將尚德股票的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至0美元。如此急轉(zhuǎn)直下的劇情反轉(zhuǎn)跟一個(gè)行業(yè)密切相關(guān)——光伏產(chǎn)業(yè)，施正榮正是這個(gè)行業(yè)的“教父”級(jí)人物。12年間，他將一個(gè)在中國從未聽說過的行業(yè)發(fā)展成為一個(gè)產(chǎn)值幾千億、帶動(dòng)上千萬人就業(yè)的一條完整產(chǎn)業(yè)鏈，甚至歐美國際也紛紛效仿。他曾是媒體和政府的“寵兒”，如今卻眾叛親離，甚至成為眾矢之的。

最被動(dòng)的董事長(zhǎng):尚德電力創(chuàng)始人施正榮

日前，尚德公告稱施正榮辭去董事長(zhǎng)一職。據(jù)媒體報(bào)道，施正榮是在缺席董事會(huì)會(huì)議的情況下被單方面“罷免”職務(wù)的。施正榮“被辭職”的逼宮大戲，揭開了尚德董事會(huì)內(nèi)部權(quán)力爭(zhēng)斗的事實(shí)。中國光伏業(yè)轟轟烈烈的造富運(yùn)動(dòng)，曾經(jīng)成就了施正榮的財(cái)富夢(mèng)想，但內(nèi)憂外患的行業(yè)寒冬，將如今的施正榮推向了內(nèi)外夾擊的尷尬境地。一方面是尚德董事會(huì)的彈劾，一方面是月底即將到期的5億元債務(wù)的壓頂，不甘心被掃地出門的施正榮能否實(shí)現(xiàn)逆襲尚不得而知，但需要提醒當(dāng)局者的是，普通員工和投資者的利益不應(yīng)成為公司內(nèi)斗的犧牲品。　

迷失了的光伏大佬：變味了的創(chuàng)業(yè)明星

在不斷被捧為光伏領(lǐng)軍人物、創(chuàng)業(yè)明星之后，施正榮也漸漸迷失自我，甚至于戰(zhàn)略決策中頻頻出錯(cuò)。伴隨“老大”心態(tài)的萌生，企業(yè)對(duì)規(guī)模的追求亦愈加盲目。在2005年底到2008年短短三年間，尚德產(chǎn)能從100多兆瓦一路猛增至1000兆瓦，由業(yè)內(nèi)新兵躍升至全球第一，甚至計(jì)劃到2012年要增至5000兆瓦。數(shù)年后，這些新增產(chǎn)能令尚德積重難返，債務(wù)猛增亦在所難免。在此期間，施本人又出現(xiàn)太多的投資失誤：先是2009年在成都啟動(dòng)的碲化鎘薄膜電池項(xiàng)目以失敗告終；緊接著在上海投入3億美元建造的50MW非晶硅薄膜電池工廠被迫整個(gè)關(guān)閉；此后，與MEMC長(zhǎng)單解約令尚德?lián)p失至少2.12億美元；而耗資1.07億美元收購日本MSK股權(quán)后卻未能在日本市場(chǎng)占到便宜。去年爆出的GSF反擔(dān)保騙局更瞬間把施正榮推上風(fēng)口浪尖，并成為后者失去CEO職位的直接導(dǎo)火索。

誠信遭疑走下神壇

在反擔(dān)保案背后隱伏的更嚴(yán)重問題則是商業(yè)誠信。“其實(shí)所有的事情從詐捐開始就顯露端倪。”一位了解“詐捐案”內(nèi)情的人士稱，詐捐本質(zhì)上就是為了轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。至于借亞洲硅業(yè)實(shí)施“利益輸送”、借尚理投資完成“資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”等事件則早已為媒體揭露，令施身處嫌疑卻百口莫辯，昔日光伏英雄終于走下神壇。多年前，部分媒體的“造神運(yùn)動(dòng)”將施正榮送上了神壇，地方政府亦難辭其咎。作為尚德的誕生地，無錫市對(duì)尚德的扶持可謂不遺余力，甚至連概括城市精神的口號(hào)中都有“尚德務(wù)實(shí)”云云，而鼓勵(lì)企業(yè)盲目擴(kuò)張的一大推手亦藏身其間。2009年次貸危機(jī)后市場(chǎng)突現(xiàn)井噴，外界誤以為行業(yè)見底：于是，企業(yè)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，政府和銀行則對(duì)光伏項(xiàng)目大開綠燈。