證監(jiān)會(huì)“七招”圍堵漏洞避免集中、大幅、無序減持

導(dǎo) 語Introduction

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新規(guī)如平地驚雷

減持規(guī)模一度逐年遞增

“如約”發(fā)布減持新規(guī)，對一眾火急火燎要減持的上市公司“大小非”而言，這毫無疑問是一枚重磅炸彈。有媒體統(tǒng)計(jì)， 2007年以來，上市公司重要股東二級市場均體現(xiàn)為凈減持，特別是2014年的一波牛市之后，上市公司重要股東減持規(guī)模快速增長。2015年全年減持規(guī)模5479億元。此外，在集中競價(jià)之外仍然有重要股東通過大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

各色“減持玩法”遭圍堵

不斷的減持潮，暴露出原有減持制度的一些問題，比如上市公司股東和相關(guān)主體利用“高送轉(zhuǎn)”推高股價(jià)配合減持，以及空白過橋減持等行為時(shí)有發(fā)生，其他像精準(zhǔn)減持、惡意減持的案例也不斷出現(xiàn)。述投行人士認(rèn)為，先前這些“減持玩法”的核心在于利用信息不對稱，即中小投資者無法真實(shí)地了解大股東的減持意圖和動(dòng)向，甚至無法了解價(jià)格和數(shù)量。減持新規(guī)明顯注意到了這一情況，并針對其采取了必要措施。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

萬億定增籌碼還需“再鎖定”

股市回歸基本面：業(yè)績才是硬道理

大宗交易首次被納入監(jiān)管

機(jī)構(gòu):短期中小創(chuàng)最受益

七個(gè)“升級”劍指多類亂象

如今的“升級版”減持規(guī)定聚焦以下七個(gè)方面：一是完善大宗交易“過橋減持”監(jiān)管安排。二是完善非公開發(fā)行股份解禁后的減持規(guī)范。三是完善適用范圍。四是完善減持信息披露制度。五是完善協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)則。六是規(guī)定持股5%以上股東減持時(shí)與一致行動(dòng)人的持股合并計(jì)算。七是明確股東減持應(yīng)符合證券交易所規(guī)定。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

新政效應(yīng)顯現(xiàn)：有私募停售定增項(xiàng)目

彼時(shí)，參與該定增的均為機(jī)構(gòu)投資者，其中不乏知名機(jī)構(gòu)。按照計(jì)劃，這些機(jī)構(gòu)參與此次定增所獲得的46.24億股將在今年9月6日全部解禁，根據(jù)最新股價(jià)的參考市值約為149.35億元。按照新規(guī)，上述機(jī)構(gòu)所持的23.12億股將延后12個(gè)月，即在2018年9月6日后才能拋售。北京一家私募機(jī)構(gòu)工作人員稱：“定增項(xiàng)目的退出期延長，這與之前和投資者簽訂的協(xié)議不符，一些正在銷售的定增項(xiàng)目，現(xiàn)在也要暫停。”該人士稱“現(xiàn)在處境很被動(dòng)，公司正在通知投資者，做溝通工作。”[點(diǎn)擊詳細(xì)]