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券商研報也瘋狂

唱多還是唱空？本應嚴謹的券商研報，在A股舞臺上卻像是在唱大戲。在上漲的行情中，唱多論調總是錦上添花。同樣，如果股市進入調整或下跌行情，唱空自然就站到了臺前。隨著大盤本周開始出現劇烈震蕩，多空爭辯也愈加激烈：這不，老牌券商國泰君安和申銀萬國打起了擂臺，而一向小心的安信證券更像是站在申銀萬國這方。

激進or保守？

9月初，國泰君安首席宏觀分析師任澤平發表報告《論對熊市的最后一戰—5000點不是夢》，宣稱大盤可上看5000點。而9月15日安信證券發布的研報對大盤看法謹慎。投資者正對兩個對立看法興趣濃厚之時，申銀萬國又跳出來，加入論戰。同屬國內排名居前的券商，對大盤走勢看法如此大相徑庭，戲劇性的差異一時間比李大霄的“鉆石底”論調還要精彩。
　　有市場分析人士表示，不同券商研報之所以落差較大，原因在于老牌券商申銀萬國代表保守派，而國泰君安代表激進派。[點擊詳細]

多空論戰空前激烈金牌券商大打口水仗

多頭司令國泰君安：新一輪改革埋葬熊市

2014年夏末秋初，A股“牛市論”再度掀起。國泰君安證券研究所董事總經理、首席宏觀分析師任澤平于9月2日發布的題為《論對熊市的最后一戰》的研報，喊出“5000點不是夢”。近日再次發布研報《徹底將熊市埋葬》稱，無風險利率的下降，為此輪牛市提供了催化劑，而改革則提升了風險偏好。也就是說，這是“轉型牛”不是“周期牛”，是由分母驅動，不是由分子驅動的。[點擊詳細]

申萬看空加入論戰：經濟數據封殺指數上行

9月16日，網上突然流傳出申銀萬國一篇極盡悲觀的研報，對于大盤走勢，申銀萬國在研報中這樣寫道：“悲歌已在遠方響起，狂熱的市場卻仍然沉浸在"上漲與經濟無關"的自我安慰中。我們進行了仔細復盤，2200點前的上漲與經濟有關，之后關系削弱，改革降低風險溢價暫時不會證偽，短期調整后市場仍有望活躍，但是，近乎崩盤的經濟數據封殺了指數上行的空間；商業銀行存款偏離度管理可能提升無風險利率。”與此同時，安信證券也在本周發表了一篇相對謹慎的報告，稱8月以來市場上漲更多是受風險偏好上升的影響。[點擊詳細]

眼球經濟時代研報追求新鮮刺激

來點詩詞歌賦？

如何令研報中的觀點更具說服力？國泰君安給出的答案是，多讀點詩詞歌賦。其首席宏觀分析師任澤平撰寫的《論對熊市的最后一戰》研報，力挺大牛市。這份報告用詞頗為特別，文學氣息濃厚，觀點與詩句“交相輝映”——以現代京劇《智取威虎山》中的唱詞說道“黨給我智慧給我膽”。在預測未來中國經濟和資本市場的三種前景時，接連引用了唐詩《從軍行》中的3首，激揚之情躍然紙上。[點擊詳細]

奇葩研報名利雙收

由于此前長達數年的熊市，A股市場交投清淡，券商研究所的分倉收入逐年下滑。盡管各家券商均在竭力強調差異化經營，但券商研究所的同質化競爭依舊十分嚴重。
　　在艱難度日的情況下，券商研究所通過奇葩研報賺取眼球的方式便不足為奇。實際上，券商研報近年來幾乎已成標題黨的天下，唐詩宋詞、網絡流行語等噱頭屢屢被選入券商研報的標題之中。但不容置疑的是，奇葩研報確實令券商研究所和研報作者名利雙收。[點擊詳細]

股民憂慮大盤調整

唱多還是唱空？市場也在糾結中

數據冷VS心態暖 “結構牛”繼續跑

巨量成交凸顯分歧熊去牛來不易

9月16日兩市合計成交額達到4994億元，逼近5000億元大關，創出歷史天量。天量殺跌會否引發持續大跌成為市場焦點。從歷史經驗來看，A股本輪反彈到目前的幅度并不算大，談牛市還為時尚早。而隨著行情向縱深推進，量能逐步放大也是大勢所趨，僅憑一次天量成交就蓋棺定論，似乎并不嚴謹。業內人士認為，市場有分歧是好事，這代表行情沒有走完，反而是一致化預期更需要提防。悲觀的機構認為，反彈行情大概率步入了下半場的中后段，沖高回落是大概率走向。但多空雙方中，還是有不少機構秉持“改革是主基調，結構性行情仍存”的樂觀預期。[點擊詳細]

多重市場“魔咒”短期疊加

本周所謂的市場“魔咒”還真不少：基金持倉88%魔咒，期指結算魔咒，新股申購時間節點魔咒，還有早已存在的大盤上升5浪和下方缺口的魔咒等等…… 實際上，16日大盤的回調不僅是恰好遭遇眾多魔咒，太多短期漲幅驚人的炒高個股本身具有技術調整的強烈要求，才是大盤回調的主要原因，而上述魔咒的疊加因素是促使調整產生的催化因素。[點擊詳細]

【責任編輯】李苑

研報價值幾何？

面對瞬息萬變的資本市場，沒有人能夠確保永遠正確。如果說研報作者難免出現一時的誤判，那么當研報背后的內幕交易等違規行為逐漸浮出水面，以獨立和客觀作為賣點的券商研報，是否可以被投資者質疑有“遮人耳目”之嫌？[點擊詳細]

申萬加入空派“交戰”國泰君安悲觀研報真實性存疑
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